【什么是供应链金融模式】美元筑底震荡 待“危机”而反弹


发布时间:2021-05-16 19:14:43 阅读量:9707 作者:皓清

上周二美元指数的单日暴涨,以及近一段时期黄金价格的缓慢攀升,显示市场对未来担忧加剧什么是供应链金融模式。这种担忧不仅仅包含了对经济下滑,也包含了对全球战略格局的担忧。从历史上来看,目前我们对美元的判断是震荡筑底,等待“危机出现”反弹。 □莫尼塔(上海)投资发展有限公司陈康 赵延鸿

从美元40年的发展历程来看,美元指数已处于80附近的底部区间,下跌空间有限。如果美国经济进一步下滑,将引发投资者避险情绪升温,届时美元的反弹就会成为一个大概率事件,否则美元将在欧美经济博弈中底部震荡。

纵观过去四十年美元的变化,美元经历了70年代的熊市、80年到85年的大牛市、86年到92年的熊市、92年到2002年的牛市及2002年至今的熊市。总体来看,过去40年美元整体呈下降趋势,但期间有10次走强,其中最大的一次是80年到85年,涨幅95%。

美元走强不外乎三个因素。第一个是联储加息,如80年到82年,还有04年到05年;第二个是美国找到新的高速经济增长点,如90年代后期的网络科技;第三个可以促使美元反弹的就是“危机”,包括次贷危机、欧债危机、石油危机、英镑危机、亚洲金融危机甚至战争等等。由于美元的特殊地位,在各种危机来临之时,投资者风险偏好的降低,美元资产会成为避险港湾。在10次美元反弹走强中,有6次是“某种危机”触发所致,另外有3次是美联储为抑制通胀大幅加息,仅有一次是美国经济出现了新的经济增长点。

我们下面观察一下2002年以来,美元在熊市中的3次走强。欧元作为一种新的货币推向全球金融资本市场不久,美元从2002年开始持续性贬值,不仅仅是对欧元,还包括其他主要货币如日元、加元、英镑等等,但有三个阶段美元大幅反弹。

第一阶段2004年12月到2005年12月,美元指数由80升至90,升值12.5%,由于此前美国经济复苏加快,开始面临通货膨胀的压力,为抑制通胀上行,美联储从2004年4月开始加息,美元的三月期LIBOR利率由1.18%跳升至2005年12月的4.53%,而期间欧元维持基准利率不变,致使美元对欧元的息差放大,资本回流美国,美元对欧元的大幅升值。

第二阶段为2008年7月到2008年11月,美元指数有历史最低位72升至88,美元4个月升值22%什么是供应链金融模式。这一阶段随着次贷危机的恶化演变成全球金融危机,投资者避险情绪升温,风险资产遭到抛售,美元作为避险货币受到追捧。

第三阶段则是2009年10月到今年6月份的欧洲主权债务危机,美元指数由76涨至89,涨幅达17%什么是供应链金融模式。随着2009年末三大评级公司对希腊主权债券的降级,拉开了欧债危机的序幕,欧盟及货币基金组织对是否应该和怎样救助希腊争论不休,而希腊国内为削减财政赤字引发了国内动荡,使投资者对欧元的前景表现出高度担忧,欧元开始对美元贬值,美元也再度出现大幅升值。

纵观这三个阶段,有两个阶段美元的走强仍是全球投资者寻求避险所致。

展望未来几年,考虑到目前美国经济持续低迷,联储未来两年加息的步伐会非常缓慢;虽然奥巴马总统大力倡导低碳新能源,但是否能成为一个高速增长点还需要进一步观察,前述第一个、第二个可以触发美元反弹的因素似乎都是遥遥无边,唯有第三个因素随时可能发生。

我们无法猜测美联储对美元贬值的容忍度有多高,但美元的进一步贬值,的确会伤及美元的信誉,过去10年中国等国家开始在外汇储备上采取多样化,不再把美元作为最主要的外汇储备。如果美国希望美元走强,恐怕只有“某种危机爆发”一条路。

熊市 经济 危机

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来自南宫的网友说:评论时间:2021-05-16
无须匆忙,该来的总会来,在对的时间,和对的人,因为对的理由。 回复
来自荆门的网友说:评论时间:2021-05-16
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  • 来自乐清的网友说:评论时间:2021-05-16
    动了真感情的人都会喜怒无常。 回复

  • 来自绵竹的网友说:评论时间:2021-05-16
    不要贪快,以你的聪明,只要耐心,什么事不成,你真的争口气,羞羞这势利世界也好! 回复

来自安阳的网友说:评论时间:2021-05-15
生活路上,总是充满着这样或那样的挑战,你若不坚强,没人帮你分担,你若不努力,没人给你让路。你若不自信,没人替你勇敢。 回复
来自盘锦的网友说:评论时间:2021-05-15
我们的成熟是由两组成,一半是对美好的追求,一半是对残缺的接纳。 回复

  • 来自三河的网友说:评论时间:2021-05-15
    表面上看着如此光鲜,其实内心已经碎掉了。凡是能打动你的东西,它一定伤害得你也很深。比如爱情。 回复

  • 来自郏县的网友说:评论时间:2021-05-15
    不是每个人,都适合和你白头到老。有的人,是拿来成长的;有的人,是拿来一起生活的;有的人,是拿来一辈子怀念的。 回复

  • 来自都江堰的网友说:评论时间:2021-05-14
    世界这么大,我遇到了你,你也遇到了我,真好。 回复

  • 来自德阳的网友说:评论时间:2021-05-14
    记住太阳光是健康唯一的来源,比什么药都好。 回复

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