【上海金融中心结构】长期国债暴跌 全球经历“痛苦交易”


发布时间:2021-05-18 16:16:03 阅读量:3268 作者:蓄景

类似的情况几乎蔓延至各国国债市场,据《每日经济新闻》记者统计,过去2个月当中,全球仅有8个国家和地区的10年期国债收益率走低,其中下跌最厉害的是希腊(85个基点),上涨最多的是委内瑞拉,达到了283个基点上海金融中心结构。

美联储誓言退出史无前例的量化宽松,正将绝大多数投资者逼向悬崖,随着全球长期国债收益率普遍暴涨,人们再难通过买入债券或股票赚钱。经济学家将这种模式称为“痛苦交易”(PainTrade)。

股债齐跌

近日,JonesTrading的MikeO`Rourke在一份给客户的报告中称,“全球正在经历一种全新的痛苦交易,在过去的2年内,买入股票变得越来越难赚钱,但现在痛苦却降临到买入长期债券的投资者,因为此前涌入债券市场的大客户,无论是美联储、商业银行或机构投资者都在撤离。”

O`Rourke指出,虽然美国10年期国债收益率在3%以下仍可接受,但在上一轮金融危机后,太多的投资者挤破头皮进入债券市场,使得现在的情况非同寻常。根据美联储数据,美国商业银行目前持有接近1.9万亿美元国债和机构债,远高于2008年时的1.1万亿美元。

O`Rourke没有夸大其词,彭博汇编的资料显示,在过去2个月,美国10年期国债收益率暴涨接近110个基点,如此猛烈的跌势令逾3000亿美元的市值化为乌有。截至记者发稿时,10年期美债收益率报2.7%,对应报价90.75美元。

同样在过去的2个月内,全球股票涨少跌多,统计数据显示,在全球主要的94个股票指数中,仅26个上涨,其中24个股指的回报率低于10%;在下跌的队伍中,有17个超过了10%,其中阿根廷Merval指数(-24%)、伊斯坦布尔证交所指数(-20%)和恒生国企指数(-19.7%)表现最差。

换句话说,无论是买入股票或国债,现在都很难赚钱,归根结底是因为美联储退出量化宽松的强烈预期,令热钱涌入美元货币或直接套现。

不乏逆市看多者

尽管债市当前的整体形势不妙,但市场上仍不乏坚定的看多者。

先锋集团 (VanguardGroup)首席经济学家JoeDavis便是其中的一位。他强烈看多美债,其在一份最新的报告中称,“首先,尽管利率很低但并不代表美联储明天就要加息;其次,债券的波动率低于股票,在利率提升时,股票遭遇的损失会更大。”

而管理着双线基金(DoubleLineFund)的杰夫·冈德拉奇,是当今最优秀的固定收益基金经理之一。他最近公开表示,10年期美债收益率将在年底跌至1.7%,当收益率普遍走高时,不论新兴市场债券、美国垃圾债,还是抵押支持证券都将跑输国债。

彭博汇编的资料显示,今年以来,冈德拉奇管理的双线总回报基金的累计回报率为-1.33%,其中绝大多数亏损发生在6月21日,即美联储举行政策会议的一天后,当时美联储主席伯南克表示,随着经济好转,可能于下半年开始削减购债规模。

类似冈德拉奇这样债券投资者的亏损恐怕远超市场预期,《每日经济新闻》记者留意到,截至6月26日当周,全球债券基金净流出233亿美元,创历史新高,无论新兴市场债券、高收益债券、投资级债券,还是抵押支持证券,其“失血”规模均为历史最高水平上海金融中心结构。

外资银行为何选择此时提高部分外币存款利率?

然而,德国虽摆出积极援希姿态,但同时仍不失过往强硬作风。默克尔的资深党友Norbert Barthle向传媒表达,对希腊的债务宽减措施,不能太过宽松。

房地产贷款占总贷款20% 银行业房产贷款质量稳定对于当前中国的房地产市场,王兆星强调,房地产是中国经济发展过程当中一个重要的组成部分,对中国的经济发展做出了重要的贡献,同时也是中国金融业的重要业务领域上海金融中心结构。但如果一个经济体对房地产业依赖过重,金融业对房地产的风险贷款暴露过多,一旦房地产出现问题,可能会对经济甚至对中国金融业造成灾难性的破坏。

在南开区一家城商行的天津分行,记者碰到几位购买理财产品的投资者,她们说,被这家银行的免费业务吸引进来后发现,他们的存款利率一浮到顶;其发行的理财产品预期年化收益率居然在5%以上,于是成了这家城商行的忠实客户。

全球 交易 国债

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来自郑州的网友说:评论时间:2021-05-18
我的墨池中,有落红点点。 回复
来自海林的网友说:评论时间:2021-05-18
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  • 来自鹤壁的网友说:评论时间:2021-05-18
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  • 来自万宁的网友说:评论时间:2021-05-18
    总在不经意的年生,回首彼岸,纵然发现光景绵长。 回复

来自日照的网友说:评论时间:2021-05-17
喜怒哀乐,牵着年轮的手,永无停止的前行,是健康,是平稳,把这几种原生态最本质的东西,拧成了一股绳,拴住了心脏当做纸鸢放飞,一跃升空,看见了天空的蓝,看见了大地的绿。 回复
来自平凉的网友说:评论时间:2021-05-17
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  • 来自都匀的网友说:评论时间:2021-05-17
    很多人一直以为自己与他人拼得是吃苦,是天赋,什么刻苦奋斗,什么拼命学霸,其实拼的只是一点点认真,一点点细节,一点点本分,连勤奋都谈不上。在你的周围,懒汉实在太多,你只要做到基本的勤劳,你也就可以致富了。 回复

  • 来自灵宝的网友说:评论时间:2021-05-17
    人一定要旅行,尤其是女孩子。一个女孩子见识很重要,你见的多了,自然就会心胸豁达,视野宽广,会影响到你对很多事情的看法。旅行让人见多识广,对女孩子来说更是如此,它会让自己更有信心,不会在物质世界里迷失方向。 回复

  • 来自十堰的网友说:评论时间:2021-05-16
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  • 来自三清山的网友说:评论时间:2021-05-16
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