【广东御国金融骗局】内生增长动力不减 数据“寒流”难阻美经济复苏


发布时间:2021-05-19 11:06:29 阅读量:617 作者:新哲

胡志鹏分析指出,库存和出口的拖累未来有望逆转。库存下滑主要受到了夏季干旱和飓风桑迪的影响,前者持续降低农业部门库存,后者则拖累了非农部门的库存。然而,展望未来,除非再次出现灾害,否则农业部门库存削减步伐将会放缓。至于非农部门库存,最新公布的1月份ISM指数已经显示有强劲反弹。对于出口,随着亚洲经济体景气改善,出口订单已经在回升,未来也有望恢复增长。需要指出的是,近期制造业PMI、密歇根大学消费者信心指数等继续走强,且超出市场预期,特别是最核心的私人部门最终需求稳步加快,表明美国内生增长动力并未丧失。最新数据显示,私人部门最终需求增速已由上季度的2%稳步加快至3%,其中私人消费增速由1广东御国金融骗局.6%加快至2.2%、私人住房投资增速由13.6%加快至15.3%,甚至连此前一直疲弱的企业投资也恢复了正增长。

当美国成功跨过“财政悬崖”,解除联邦政府“断粮”警报之后,突如其来的数据“寒流”多少让人在兴奋之余感到一丝忧虑。新发布的2012年四季度GDP出人意料地下跌,创3年来最差表现。同时,今年1月非农就业数据也没有达到市场预期,新增就业势头较四季度有所减弱。美联储年内首度联邦公开市场委员会(FOMC)会议中将最近数月的经济表现定义为“停滞”。该如何看待近期走软的经济数据?美国是否仍具有经济复苏的动能?未来还面临哪些风险与挑战?围绕这些问题,瑞银集团经济学家胡志鹏在与本报记者连线时指出,美国宏观经济数据遭遇“寒流”,但实际情况并没有那么糟。库存和出口造成的拖累都是暂时性的,私人部门最终需求增长势头良好,1月份就业收入增速也较四季度的平均水平略有加快……种种迹象表明,“寒流”背后仍孕育着生机。总体来看,美国经济去年四季度出现的暂时性疲弱不影响经济复苏态势,瑞银维持2013年美国经济增长2.3%、2014年增长3%的预测不变。

日前,美国公布的核心经济数据让市场哗然:去年第四季度实际GDP初值年化收缩0广东御国金融骗局.1%。这不仅远低于上季度的3.1%以及1947年至2012年历史平均的3.23%,甚至还低于2008年至2012年危机阶段季均的0.525%,并成为2009年三季度以来首次负增长;而根据布隆博格新闻社统计,数据公布前市场预期中值为1%,实际经济表现相对于预期水平也是十分羸弱。美国官方给出的解释是,在消费、投资、净出口和政府支出四大引擎中,政府支出和投资成为最大拖累,是造成增长突然下降的直接原因,政府开支和库存各拖累GDP增速1.3个百分点。其中,国防支出大幅减少22.2%,创下40年最大降幅。政府支出减少6.6%,其中联邦支出减少15.0%,州和地方政府支出减少0.7%。第四季度的企业库存年化增加200亿美元,不及三季度的603亿美元。此外,出口也在去年四季度下滑了5.7%,为三年半以来的首次下跌。

“相比之下,政府部门支出仍面临诸多不确定性。”胡志鹏指出。去年四季度,波动最大的国防实际开支很明显受到了对于“支出自动削减机制”担忧的影响,在三季度大涨12.9%之后,四季度大跌22.2%。目前看来,尽管侥幸跨过了“财政悬崖”,国会两党也就短期调高债务上限达成一致,联邦政府“断粮”警报基本解除,但两党围绕财政开支的政治纷争远没有结束。具体而言,这种不确定性主要围绕即将于3月1日生效的支出自动削减机制展开。在瑞银美国宏观团队看来,共和党对于其中的国防减支的内容不满,而民主党对于其中的非国防减支内容不满,因此双方都有动力在3月1日前达成共识、大幅降低2013年的减支幅度。“当然,伴随着这样的共识,两党至少需要达成一个关于中长期财政改革的新的初步协定。”他补充说。目前的预测是建立在两党最后一分钟达成协议的基础上,因而包含了潜在支出自动削减机制一半的规模。如果任由支出自动削减发生,预计对2013年增长的影响有限,但会将2014年增速由瑞银目前预测的3%拉低至2.6%。在莫尼塔投资发展有限公司美国宏观经济研究员罗伦斯·迈尔博士看来,影响美国经济复苏的内部风险主要来自财政方面,目前有三个迫在眉睫的最后期限,包括3月1日自动支出削减机制生效日期、3月27日联邦政府预算案到期以及5月19日的债务上限到期日。

在谈到就业数据时,胡志鹏认为,必须承认1月份新增就业15广东御国金融骗局.7万人,增长势头较去年四季度有所减弱,但是由于平均小时工资上涨了0.2%、就业时间基本未变,就业收入增速较去年四季度平均水平还略有加快,这为今年一季度GDP增长打下了良好的基础。必须指出的是,去年四季度月均新增就业初值为15.1万人,终值被大幅上调至20.1万人。相比于去年四季度就业数据被大幅上调后在近期较为强劲的表现,基于居民调查的失业率则仍然低迷,1月份失业率上升0.1个百分点至7.9%。当然,失业率与新增就业目前这段时间的偏差仍处于历史上的合理区间内。展望未来,基于银行贷款标准以及企业债券息差的良好表现,瑞银仍维持2013年上半年私人部门月均新增就业会由去年四季度的19万人上升至20万人以上的预测。

“当然,仍然居高不下的失业率为美联储维持当前宽松货币政策提供了绝对支持。”他指出。在上周的FOMC会议上,美联储维持利率指导和每月850亿美元的QE规模不变。而联储对未来经济的看法则略微偏向积极:对于复苏势头会摇摆的担忧减弱、对于下行风险不再提“显著的”。瑞银美国宏观团队认为,在居高不下的失业率,加上偏低的通胀率(核心个人消费支出通胀率仍徘徊在1.4%的低位),仍将会支持美联储对未来经济保持谨慎看法、支持其继续目前的QE步伐。至少在今年上半年,美联储的宽松政策都可能会保持相对稳定。张环

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来自兰州的网友说:评论时间:2021-05-19
最需要碰运气的事情,不是中万,而是爱情。 回复
来自德惠的网友说:评论时间:2021-05-19
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  • 来自济宁的网友说:评论时间:2021-05-19
    有梦想,就要捍卫它。人们和你说不可能,只是因为他们自己办不到。想追求什么,就去努力,奋斗吧! 回复

  • 来自嘉峪关的网友说:评论时间:2021-05-19
    路还长,别太狂,以后指不定谁辉煌。 回复

来自惠州的网友说:评论时间:2021-05-18
生活是一场漫长的旅行,不要浪费時間,去等待那些不愿与你携手同行的人。 回复
来自韩城的网友说:评论时间:2021-05-18
一种游戏,一种规则。玩得起,继续;玩不起,出局。 回复

  • 来自锦州的网友说:评论时间:2021-05-18
    你对自己的方式,就是别人看待你的方式。对自己好一点,别给自己设置太多假想敌。 回复

  • 来自长葛的网友说:评论时间:2021-05-18
    有时候,同样的一件事情,我们可以去安慰别人,却说服不了自己。 回复

  • 来自霸州的网友说:评论时间:2021-05-17
    要么全部,要么别有,属于我的就不能出现在别人身边,你比任何人都清楚我的占有欲,那为何还有人出现你的世界足以挂在你的心上。 回复

  • 来自什邡的网友说:评论时间:2021-05-17
    那些想说却不敢说的话,都变成了转发,不是我不善言辞,只是不敢表达。 回复

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