【南京明发新城金融中心】江铜债到期或提升转债需求

发布时间：2021-04-14 22:47:56 阅读量：73332 作者：杰宇

考虑到临近季末和长假，至少在10月初，宁波银行转债发行还难以成行，距离转债供给冲击尚有时日，在此背景下，“08江铜债”到期确有可能给存量品种带来一定增量需求南京明发新城金融中心。但市场机构也表示，由于权益市场维持震荡，仍建议对转债保持谨慎，择券适当参与。

在供给冲击尚未兑现的情况下，68亿元的“08江铜债”到期有望给存量转债/交换债带来一定的增量需求南京明发新城金融中心。市场机构指出，“08江铜债”是不少转债基金的重仓券，到期后可释放出一定的存量转债/交换债的投资需求，但在股市持续盘整格局下，转债市场难现趋势性机会，仍应控制仓位，精选个券。

“08江铜债”到期带来什么

“08江铜债”是江西铜业于2008年9月22日发行的“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”中的公司债券，也即通常所说的可分离转债的存债。“08江铜债”发行规模为68亿元，期限8年，应于2016年9月22日到期还本并支付最后一期利息。公开资料显示，“08江铜债”是目前内地债券市场上仅存的一支可分离转债存债。

尽管“08江铜债”与认股权分离交易，本质上与普通公司债券无异，但仍属于转债基金的可投资品种，有不少转债基金用其充当转债仓位南京明发新城金融中心。

据基金中报披露，截至今年二季度末，“08江铜债”的前10大机构投资者全部为基金，其中有7只转债基金；这10只基金的持债市值超过23.5亿元，面值占“08江铜债”发行量的35%左右。统计还显示，“08江铜债”是转债基金的重仓券之一，有6只转债基金的重仓券为“08江铜债”，全市场20只转债基金的前5大重仓券中9次出现了“08江铜债”。

海通证券报告指出，在“08江铜债”到期后，转债基金为填补转债仓位，将增加对存量转债/交换债的需求。中金公司报告亦称，随着“08江铜债”到期，这些转债基金在仓位仍较低的情况下，只能适当增持其他品种满足最低仓位要求，构成市场的短期支撑甚至会在一定程度上拉升估值，也会对潜在供给压力产生对冲效应。

“僵尸市”格局难改

中金公司报告指出，股市存量资金博弈的状况丝毫未改，保证金余额继续缓步减少，二级成交量也有所萎缩。房地产销售继续火爆，贷款加杠杆买房比比皆是的背景下，对股市资金仍有很强的分流作用。买家可能需要抽离股市和基金资金购房，但卖家和房企未必有很强的投资股市的热情，股市资金仍颇为被动。近期转债市场成交量萎靡，主要源于股市窄幅震荡，同时缺乏热点。同时，银行转债供给当前，投资者不愿冒进。

国泰君安证券报告亦称，国内市场宽松预期逐渐消退，风险偏好低位徘徊，优质资产重估和财政政策发力的方向仍是重要配置主线。同时，盈利确定回升的细分行业龙头，在经历前期调整后，部分配置价值同样凸显。转债方面，A股弱势下转债安全边际得以凸显，但市场交投活跃度进一步下降，显示投资者对于该市场已经逐渐失去耐性，预计后续“僵尸市”格局将会继续持续。

中金公司进一步指出，今年转债择券的重要性一直重于择时，投资者需将更多精力放在个券选择上，适度进行仓位调节。而从微观感受来看，投资者对私募EB的关注度仍非常高，在债市挖金艰难之时，投资者都着眼于寻找结构性机会。记者 张勤峰

各家银行的人民币存款利率差别，让部分储户开始琢磨着主动采取“存款搬家”的策略，以获得更大的收益。不过银行理财师建议，小额存款没必要“搬家”，大额存款搬家也得看时间是否合适。

值得注意的是，截至第三季度末，新华保险的另类投资余额明显增长，项目资产支持计划投资142.32亿元，同比增长45倍；长期股权投资94.46倍，同比增长12倍；购买土地使用权同比增长13倍，余额14.5亿元。

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一银行人士表示，外资抛售中资银行股份主要有三个原因，一是随着金融危机向主权债务危机的蔓延，外资银行急于抽回资金，补充资本金。二是，中资银行业的暴利时代也走到了尽头。其三，中国经济出现了下滑趋势，国际资本市场看空声不断。(记者 苏曼丽)截至2012年年底，国内联网POS终端机累计保有量达到712万台，但移动POS机的保有量估计不足40万台，而今年兴起的需求量就超过120万台，伴随着非银联市场的启动，移动POS机的潜在市场还在扩大。

随后，9月26日动力煤期货、10月19日石油沥青期货、10月18日铁矿石期货分别登陆郑商所、上期所、大商所。而就在铁矿石期货首秀的同一天，证监会表示，近日已批准郑州商品交易所开展粳稻、晚籼稻期货交易，批准大连商品交易所开展纤维板、胶合板期货交易。此前，9月底鸡蛋期货已获得证监会批准。目前有5个期货品种蓄势待发。

截至目前，全球主要外资银行中，已有富国银行、摩根大通、花旗集团等公布三季度财报。多数公司盈利能力同比增长稳定。其中，花旗集团三季度盈利34.4亿美元，同比增加6.5%，营业收入增加9.5%至196亿美元。摩根大通实现净收益56亿美元，去年同期则为净损失4亿美元。

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