【中山大学厦门大学金融】美欧央行“前瞻性指引”效果存疑


发布时间:2021-04-21 19:08:25 阅读量:77471 作者:楷林

这种巧合一方面体现出主要央行之间货币政策理论与实践的互动,另一方面也说明欧洲主要央行开始采取措施,预防美联储退出政策引发市场剧烈波动带来的不利影响,但能否达到预期效果还需观察中山大学厦门大学金融。

近期欧洲央行、英国央行纷纷开始青睐“前瞻性指引”,此举看似巧合,实则并非偶然。

所谓“前瞻性指引”,是央行的一种策略,指央行对未来利率政策走向给出一些语言暗示来引导市场预期。

为应对本轮全球金融危机和刺激经济复苏,主要发达国家央行将基准利率降至接近零的历史最低水平后,一些央行开始尝试通过“前瞻性指引”明确超低利率的执行期限,以压低融资成本,刺激消费与投资。

加拿大央行于2009年4月率先就超低利率期限作出明确承诺,宣布维持“至2010年第二季度末”。美联储于2011年8月效仿了加拿大央行的做法,宣布维持超低利率“至少到2013年中期”,后来又宣布将期限延长。

去年12月,美联储决定抛弃固定的时间期限,将联邦基金利率与美国通胀率和失业率挂钩,宣布在通胀率低于2中山大学厦门大学金融.5%和失业率高于6.5%之前不会加息,希望投资者能根据经济形势自动调节未来的利率预期,促进投资和消费,更快降低失业率。

显然,欧洲央行和英国央行选择此时引入“前瞻性指引”绝不仅仅是为了刺激经济复苏,而是要跟释放退出信号的美联储划清界限,降低本地区的市场利率。

自美联储主席伯南克6月19日首次透露结束量化宽松政策的计划后,投资者担心美联储可能提前加息,引发各国债券收益率普遍上扬。美国10年期国债收益率自5月初以来已上升约100个基点,英国和德国10年期国债收益率也分别上升约90个基点和50个基点。市场对于美联储、英国央行和欧洲央行首次加息的预期已从几个月前的2016年提前到了2015年、甚至2014年。

为此,欧洲央行行长德拉吉在上周的月度货币政策例会后打破了此前绝不“预先承诺”的惯例,宣布“欧洲央行关键利率将在较长一段时间保持现有或更低水平”。英国央行则在新任行长卡尼主持的第一场货币政策会议后发布政策声明,称“近期债券收益率大幅上涨并不符合英国的经济现状”。

但“前瞻性指引”能否达到预期效果令人怀疑。美国著名智库彼得森国际经济研究所所长、前英国央行货币政策委员会委员亚当·波森在今年4月份发表的研究论文中指出,加拿大央行、瑞典央行和美联储的政策实践显示,“前瞻性指引”并不能代替实际的货币政策行动,也不能产生持久和可信的效果。

最近一个月的全球金融市场波动确实证明美联储去年12月设置的加息门槛并未得到投资者的认可。波森上周在华盛顿举行的一场研讨会上表示,美联储当前面临的市场沟通难题是因为其将沟通本身作为重要的政策工具。

他说,美联储并未开始收紧货币政策,却已经达到了紧缩效果中山大学厦门大学金融。他指出,在美联储释放退出信号后的大约一周时间,有多达9位美联储官员先后发表公开演讲,罕见口风一致地安抚市场,凸显了美联储官员对于市场强烈反应的焦虑。波森说,在政策声明发布后间隔如此短的时间里这么多美联储官员发表公开演讲,过去20多年未曾有过。

美国总统奥巴马近期暗示,不会再提名伯南克担任下届美联储主席似乎也增加了市场的不确定性。波森在研讨会后告诉新华社记者,擅长与市场沟通将是奥巴马考虑下届美联储主席人选的重要标准之一。

或许,美联储退出宽松货币政策的过程将真正检验“前瞻性指引”这项理论能否引导市场预期。分析认为,如果欧洲央行和英国央行的“前瞻性指引”不能达到预期效果,这两大央行将被迫出台实际举措,比如降息或扩大量化宽松规模,主要发达国家央行货币政策走向将进一步分化。(记者高攀)

此外,据日本《每日新闻》14日报道,日本首相安倍晋三将于今年4月下旬至5月上旬访问美国,并与美国总统奥巴马举行首脑会谈。此次访美期间,安倍还考虑借战后70周年的特殊节点,开展对夏威夷珍珠港的首次访问。对于安倍或将访问珍珠港的消息,阎学通表示,今年是二战胜利70周年,日本将面临来自全世界的压力。在这样的压力下,日本既要表明自己不完全承认罪行,又要证明自己不是完全的军国主义。

自由竞争环境和创新精神使得广东省网贷行业在全国占据举足轻重的地位,同时带领全国网贷行业飞速前进。以深圳地区为例,政府政策支持和民间行业自律形成有效良性互动。去年深圳出台的一号文提出支持互联网金融发展。去年11月,深圳互联网金融协会正式成立,公布了共有4章34条内容的《深圳P2P行业自律公约(草案)》。此外,前海也被业界普遍认为是互联网金融最有利的孵化地之一。

消息称,摩根士丹利华鑫证券CEO鲍毅已被某省检察院办案人员作为调查对象,调查公司承销债券与张楠的关系,张楠为原国家发改委财政金融司司长、就业和收入分配司司长张东生之子,在鲍毅的授意下,负责固定收益部所有报送国家发改委企业债的幕后沟通工作。张东生即为近期债市反腐案的主角。8月22日,最高检通报称,张东生因涉嫌受贿犯罪,已被立案侦查并采取强制措施,案件侦查工作正在进行中。此前,据媒体报道,张东生被调查与2005年发行的企业债有关。该案是被去年10月孙明霞案牵出,“债市一姐”孙明霞为自保供出百人名单。

日前,京东众筹与国航机上网络合作的全球首个“众筹互联网航班”上线。此次众筹选择的是北京直飞重庆和成都两个航班。众筹航班已于1月12日正式开筹,2月2日结束。此次众筹分为多个档位:选择第一档产品的参与者通过“支持1元”便可有机会博取20个幸运名额,以求获得活动开始半年内国航实际承运国内线路上(港澳台除外)任意两城间的机票一张。而只要参与者支持到9元便可参与第二档,博取72个头等舱名额。即使失手,所有9元档参与者也都将获得京东商城满100减20元东券一张。第三档提供的可都是“真金白银”的优惠,前159名参与者只需支持1399元,就可获得2月15日北京-成都价值1580元机票一张;前156名参与者支持1499元,就可获得2月16日北京-重庆航班价值1610元机票一张。

前瞻性 效果 市场

上一篇: 寿险定价利率上限或将取消 险企反应各异

下一篇: 深圳前海外债宏观审慎管理试点启动


来自牡丹江的网友说:评论时间:2021-04-21
尖酸刻薄的话少说,冲动任性的事少做。 回复
来自盐城的网友说:评论时间:2021-04-21
尖酸刻薄的话少说,冲动任性的事少做。 回复

  • 来自句容的网友说:评论时间:2021-04-21
    曾经以为自己没心没肺,即使受过伤害,也会很快忘记做回快乐的自己,其实不是,到处都是他留下的记忆,越想忘记,反而会记得越深,每一次想起都会让自己很痛很痛…… 回复

  • 来自荆门的网友说:评论时间:2021-04-21
    谁的寂寞覆我华裳,谁的华裳覆我肩膀。 回复

来自双辽的网友说:评论时间:2021-04-20
如果有一天我变了,请你记住,有一句话叫做拜你所赐。 回复
来自雅安的网友说:评论时间:2021-04-20
强大一些,要相信你自己。坚定一些,要相信自己的感觉。 回复

  • 来自南通的网友说:评论时间:2021-04-20
    祝你遇到那个人,让你看一眼就不再想要别的人。再不济的话,祝你遇到一个人,你兜兜转转一圈回来,发现最好的还是他,刚好他还在等你。 回复

  • 来自三明的网友说:评论时间:2021-04-20
    我们要做的,就是拉着彼此的手走到最后,其他的,交给命运。 回复

  • 来自原平的网友说:评论时间:2021-04-19
    一生中,你要找一双——至少要找到一双能够倾听你的耳朵。只要你一开口,他就能懂得你。这或许就是一个人的幸福。 回复

  • 来自信州区的网友说:评论时间:2021-04-19
    只要内心不乱,外界就很难改变你什么。不要艳羡他人,不要输掉自己。 回复

随机资讯 黄金协会秘书长:“黄金不是只涨不跌” 央行:提供精准金融服务 新增贷款创历 新华保险A、H股两重天 逆势扩容如何 一季度我国债券市场共发行债券12万亿 虚拟货币成超越黄金的避险资产? 互金 2012该如何理财? 专家称是“抄底 保险提示:别忘了给你的保单定期做个“ 大公维持芬兰国家信用等级AAA 评级 企业短融券爆棚 融资年利率远超5年期 央行维持人民币汇率稳定意图明确 厄尔尼诺或来袭 多国警告大宗商品投资 CFCA报告:个人手机银行用户同比增 资金争夺战悄然来临 买房?买股?买基 从集中度管窥前三季度险企份额之争 德意志银行等三大银行被控操纵白银价格 全国3.4万亿PPP项目遭遇"落地难 下半年投资市场不确定 银行理财占比不 美联储官员密集讲话释疑按兵不动有其顾 流动性宽松央行加大正回购力度 美联储无新意欧债无转机 金价降至11 美媒分析美联储候选人理念 称奥巴马抉 央行将在公开市场启用短期流动性调节工 21日人民币对美元汇率中间价报6.6 央行:中国暂未打算发行大额人民币 耶伦暗示美联储将持续宽松 助推全球金 存款被人冒领 很难追究银行责任 太平洋保险推“蹭网险” 保额高达5万 商品强弱差异显现 价格波动风险相对较 银行支行长诈骗牵出地下钱庄案 涉案金 水泥需求2014年有望保持正增长
热门专题