【农村金融营销案例】欧美债市急剧调整 欧元区国债遭受市场大幅抛售


发布时间:2020-11-25 04:50:53 阅读量:3646 作者:雨锋

伴随着来自欧洲央行巨额资金的涌入,欧债收益率进一步下行,负利率国债品种层出不穷,投资者最终被赶出债市农村金融营销案例。北京商报记者 韩哲 赵毅波/文 李烝/制表

不愧是“债王”,还真让格罗斯说中了。4月21日,格罗斯发推文称,现在做空德国国债是“一生一次”的机会,甚至比1993年做空英国国债的机会都好。话音刚落,德债价格就开启了暴跌之旅。截至近两日,德债收益率已经大涨了近七倍,甚至传染到大洋彼岸导致美国国债收益率也急遽上升。这一切都是因为什么?

欧美债市急剧调整

欧元区国债市场正在遭受市场的大幅抛售。

据北京商报记者梳理,从4月21日开始至今,法国10年期国债收益率从0.35%大涨了近三倍,12日一度突破1%,系去年12月以来首次,稍后才落到0.9%左右。

同期,德国10年期国债收益率上涨幅度更大,4月中旬还一直停留在0.1%以下,12日一度突破0.7%,13日方才回落到约0.6%。意大利10年期国债收益率则从约1.4%上涨到近日的1.7%-1.8%。

欧债打喷嚏,美债也感冒。

周一,美国10年期国债收益率飙升13个基点至2.28%,创下自3月6日以来的最大涨幅。到周二,该品种收益率继续上扬,一度逼近2.347%,创下今年以来最高。

北京商报记者梳理发现,期限越长的美国国债目前更能感受到市场的寒意农村金融营销案例。

自5月以来,美国1年期国债收益率虽然在近期大幅波动,但收益率仍然基本处于0农村金融营销案例.23%-0.24%区间。但美国30年期国债则没有这么幸运,它从上月底的2.604%已经攀升超过3%大关,系2015年以来首次。

就在上周,耶伦在一次演讲中警示,目前长期利率过低,一旦美联储开始加息,将导致期限溢价快速攀升。

期限溢价指的是由于风险更高,长期债券所支付给购买者的额外利息。

投机需求压倒避险

苏格兰皇家银行分析师奥唐奈对英国《金融时报》表示,“小股抛售行为正在演变成大举抛售。如今,债券超买现象已持续了一段时间……我们如今看到了一次极大幅度的调整——这正是其中的风险所在”。

在包括负利率、QE在内的一系列宽松政策及预期之下,欧元区国债市场在2014年以及2015年初涌入了大批资金,收益率均创下数百年以来新低。

2013年的最后一天,德国10年期国债收益率尚为1.944%,但到2014年底仅为0.53%,4月中旬进一步跌至0.076%。

那么,投资者调整资产配置的时机为何选择在此时呢?

一个原因是,欧元区经济前景不断改善的迹象在近期频频出现。

在此轮债市大跌的数日前,IMF发布了新版《世界经济展望》,预测欧元区今明两年经济增长将分别为1.5%和1.6%,高于1月预测的1.2%和1.4%。

此后,包括欧委会等官方和民间机构相继调高了欧元区经济增长预期。

欧盟统计局13日公布的数据证实了外界判断。

今年一季度欧元区GDP同比增长1%,高于去年四季度的0.9%;环比增长0.4%,也高于上一季度的0.3%。并且是2010年初之后,欧元区内四大经济体出现首次集体性增长。

一般认为,在经济不佳、市场避险需求强烈的情况下,资金一般会涌入低风险国债市场;反之则会寻求高风险收益。以欧元区为例,过去几年,资金大量从边缘国家转移到德国国债等避风港,大幅压低德债收益率。现在,随着欧元区核心国家经济持续复苏,资金外流难以避免。

事实的确如此。

昨日公布的数据显示,希腊一季度GDP在去年四季度萎缩0.4%之后又继续萎缩了0.2%。希腊经济面临困境,债务谈判进展不顺,但资金仍然争相涌入。

在法国、德国以及意大利国债收益率争先出现上扬之际,希腊国债收益率则持续走低:从4月21日开始,希腊10年期国债收益率已经从13.512%大幅下跌至近日的10%。

一切只因欧版QE

国债市场遇冷的另一大因素在于欧元区通胀前景的改善。

CNBC 13日报道称,通胀是促使投资者抛售国债的一个原因。油价已经从此前的40美元上涨了50%,预示着更强的通胀前景。对于投资者来说,上升的通胀水平和近乎于零的国债收益率可不是一个好的组合。

欧盟统计局数据显示,欧元区4月通胀率为零,高于3月的-0.1%,意味着欧元区正式走出了连续4个月的通缩轨道。欧委会预计,2015年欧元区通胀率将为0.1%,之前预期仅为-0.1%。

欧洲央行行长德拉吉在今年4月的议息会议结束后表示,QE进展顺利,有清晰的证据显示货币政策正在起作用。

今年3月,欧洲央行正式开始实施QE,每月购债600亿欧元,总规模将达到1.1万亿欧元。事实上,无论是欧元区经济增长前景改善还是通胀水平回升,都与欧版QE息息相关。

另一方面,实体经济投资持续恶化。1-6月份,我国民间固定资产投资增速仅为2.8%,创下历史新低,去年同期为11.4%,2005年为50%左右。这是非常棘手的问题,因为中国80%的就业是民营企业创造的。而如此大幅下跌的民间投资,只能说明实体经济利润很低,而且很多行业都处于亏本状态。

《南方周末》的道歉公告称,该报道“信息核实有不实之处,就此对安邦保险集团及主要负责人致歉。”但具体何处不实,此公告并未详细披露。

然而,到了2004年公司建立之后开始试生产产品的时候,发现当时采取的一些创新工艺不成熟,导致企业试产即处于亏损状态。

2015年,市本级预算安排债务本息支出51.26亿元,其中:一般预算安排7.3亿元,政府性基金预算安排43.96亿元。

支持期货经营机构开展场外期权、远期、互换等场外衍生品交易。规范发展期货经营机构柜台业务,支持期货经营机构自主创设场外衍生品合约,服务实体经济风险管理需要。不断完善统一适用于证券期货市场的场外衍生品交易主协议和相关配套规则。加快基础设施建设,建立交易报告库,实施场外衍生品业务统一的监测监控,提高场外市场透明度。研究制订相关规则,支持交易所及其他具备条件的机构为场外衍生品提供交易转让、集中清算等服务。加强对期货经营机构场外衍生品业务的资本充足性监管。

不同风险的评级,保监会与保监局的权重也会不同,如财务管理相关的风险评级,保监会的评分权重为60%,保监局的评分权重为40%。保监局得分按照各保监局评分的算术平均值计算。

陈中竺表示,信用保险承保的道德风险值得注意:“国际信用险界有一套完整的技术来控制道德风险,我们也必须尊重国际的最优实践来进行控制,但道德风险依然非常大。”中国证券报记者了解到,目前,国内保险公司与国外机构合作推动相关体系完善,已成为一种模式。中国大地保险人士表示,因为短期出口险的主要风险与进口国的整体经济实力、经济环境、买家的风险密切相关,几家商业公司在优势区域等方面都有各自的特点,应该充分发挥各自的优点,扬长避短,共同满足出口企业差异化的需求,最终实现短期出口险的蓬勃发展。

另一方面,实体经济投资持续恶化。1-6月份,我国民间固定资产投资增速仅为2.8%,创下历史新低,去年同期为11.4%,2005年为50%左右。这是非常棘手的问题,因为中国80%的就业是民营企业创造的。而如此大幅下跌的民间投资,只能说明实体经济利润很低,而且很多行业都处于亏本状态。

一是央行副行长潘功胜提到,欧元对美元贬值,一定程度上会加大人民币对美元汇率的下行压力。这个表态并不常见,它体现了央行对于欧美货币政策变化的外溢效应的关注,尤其是对人民币汇率的影响。

国债 市场 欧美

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来自老河口的网友说:评论时间:2020-11-25
又是一番秋意!那雨声在极昼之中,有零落萧疏的况味,连着阴沉的气氲,只是在我灵魂的耳畔私语到:“秋”!我原来无欢的心境,抵御不住那样温婉的侵润,也就开放了春夏间所积受的秋思,和此时外来的怨艾构合,产出一个弱的婴儿----”愁“。 回复
来自仁怀的网友说:评论时间:2020-11-25
又是一番秋意!那雨声在极昼之中,有零落萧疏的况味,连着阴沉的气氲,只是在我灵魂的耳畔私语到:“秋”!我原来无欢的心境,抵御不住那样温婉的侵润,也就开放了春夏间所积受的秋思,和此时外来的怨艾构合,产出一个弱的婴儿----”愁“。 回复

  • 来自晋中的网友说:评论时间:2020-11-25
    你的前任比我还爱你,我还怎敢跟你交往。 回复

  • 来自东阳的网友说:评论时间:2020-11-25
    如果有一天我变了,请你记住,有一句话叫做拜你所赐。 回复

来自河间的网友说:评论时间:2020-11-24
有些时候,我总是活在自己的世界里,在我的世界里一切都是美的,没有什么争夺,吵闹。我终究是一个人,活在现实。一次一次的失败,让我明白我必须有灵魂,有生机,有活力,我才可以活的不空虚,我才可以追求梦想,才能有梦想。 回复
来自陇南的网友说:评论时间:2020-11-24
生命中的许多东西是可遇不可求,刻意强求的得不到,而不曾被期待的往往会不期而至。 回复

  • 来自句容的网友说:评论时间:2020-11-24
    我没有别的方法,我就有爱;没有别的天才,就是爱;没有别的能耐,只是爱;没有别的动力,只是爱。 回复

  • 来自虎林的网友说:评论时间:2020-11-24
    当你真正懂得如何去爱一个人,你就会知道我有多么爱你。 回复

  • 来自漯河的网友说:评论时间:2020-11-23
    时光的残忍正在于,她只能带你走向未来,却不能带你回到过去。 回复

  • 来自沁阳的网友说:评论时间:2020-11-23
    爱情从来没有两全其美,只有两败俱伤。 回复

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