【编金融计算器】央行下半年或继续放水 猪价疯涨无改宽松


发布时间:2020-11-29 12:55:46 阅读量:621 作者:杰宇

“预计未来5-10年GDP增长率为5%-6%编金融计算器。只要就业没有问题,经济运行良好,GDP数据并非十分关键。反倒是过度推高经济增速,会造成过度投资,债务堆积,结构扭曲。”刘东亮称,未来经济不仅仅以增速来衡量,而且已经出现了新常态。

上证指数分别跌8.48%、2.2%。“现在的股市仿如受惊的小姑娘,动不动就大跌,以引来管理层安慰一下。”深圳一家投资机构总经理对《华夏时报》记者称,虽然美国加息没有给出时点,但是猪价上涨引发了市场担心。

股市暴跌,央行立即发声。7月28日股市开盘前,央行罕见地在会议之前发布“8月初召开分支行行长座谈会”的新闻稿,并称“受稳增长政策效果等多重因素的影响,近期物价水平低位企稳,其中个别商品价格也出现了一定的涨幅,但总的看居民的物价预期保持稳定”。央行称下半年仍会坚持稳健的货币政策取向。

今年3月以来,猪肉价格已经环比上涨30%以上。由于猪肉价占CPI中1/10权重,可以说两者的关系如影随形,市场担心猪价上涨推高CPI,从而影响央行宽松货币政策,预期的降息降准减少甚至生变。上述央行的喊话传达了下半年货币政策方向,“预计下半年或有两次降准、一次降息。”招商银行金融市场部高级分析师刘东亮称,宽松货币政策仍将继续。

一头猪引发的忧虑

一只蝴蝶扇动翅膀,会引发一场飓风。一只猪价格的上涨,会引发股市地震。近日,经济学专家们都在围绕猪价进行分析,猪肉价格已经牵动货币政策的神经和股市的神经。

猪肉价格一路疯涨,从3月末至7月中旬,22座城市猪肉平均价环比涨幅已达30%以上。从猪价各个细分市场来看,3 月下旬以来批发市场仔猪上涨超过60%,毛猪上涨45%,白条猪上涨接近40%,零售端50个城市猪肉平均价上涨15.6%。原本是淡季的上半年,猪价却出现了逆市疯涨,引发了市场对于CPI推升引发通胀的忧虑,进而引发对宽松货币政策力度减弱甚至转向的担忧。

海通证券首席宏观分析师姜超认为,这一轮猪价暴涨周期是由于产能持续去化、供给短缺导致,“自2014年下半年以来生猪存栏量持续下滑,2015年6月降至38461万头,为2009 年以来的历史新低编金融计算器。整体生猪存栏量下降,加上今年春节后养猪户压栏情况减少,一定程度削减了猪肉的额外供应量,支撑猪价反弹。”

国金证券宏观分析师李治平称,除了猪存栏降至历史低位,供给起到了主导作用之外,今年需求趋稳是另外一个强支撑条件。“去年供给持续收缩,猪肉价格并未显著呈现周期性回升,背后存在需求弱与技术提升两方面因素。”

猪价上涨正在威胁CPI数据。一是因为食品价格对CPI影响在30%上下,而猪肉价格对食品价格影响也在30%上下,猪肉价格上涨因而对CPI影响占到10%。二来猪肉价格上涨往往会带动食品价格整体上涨,进而直接推升CPI上涨。CPI又是左右货币政策的重要依据,所以说,一只猪的价格会影响央行的货币政策。那么,狂奔而上的猪价还能疯多久?

光大证券首席经济学家徐高称,由于养猪成本持续下行,而餐饮消费等需求端回升幅度有限,其它肉类价格持续下降,猪肉价格或难以出现2011年大幅上行局面。“猪肉价格上行可能推动通胀在下半年有所回升,但难以改变总体需求疲弱下的弱势格局,通胀回升幅度或较为有限。”

在姜超看来,需求低迷将抑制猪价暴涨空间,原因是经济低位走平,消费微幅回落,近期股灾令居民财富蒸发,间接导致消费增速回落。“股灾将拖累2016 年上半年消费增速0.9 个百分点。食品价格变动受经济周期驱动,当经济周期下行,收入增长受限,对猪肉需求的增长将放缓,猪价上涨幅度亦将受到抑制。”此外他还认为,公款吃喝查处力度不减,未来猪肉浪费性消费将继续下降;猪肉价格当月同比与发电量、工业增加值同比的走势趋于一致,7 月以来发电耗煤继续负增长,工业增速企稳依然堪忧,那么猪肉价格增速也将放缓。

宽松继续上演

猪肉价格疯涨,已经推升CPI上涨,统计局数据显示,6月全国CPI同比上涨1.4%,比5月回升了0.2个百分点;其中21个省份CPI涨幅较前一个月回升,青海6月份CPI涨幅最高为2.8%,新疆涨幅为全国最低仅为0.1%。

接下来CPI还将因为猪肉价格而向上推升,交通银行首席经济学家连平预计, 7月CPI同比涨幅或于1.6%左右。华泰证券分析师俞平康认为,CPI下半年将不断攀升,至12月份有可能达到3%左右,全年CPI或达2%左右。

但到目前为止,继续宽松的货币政策预期并未改变。一般来说如果CPI连续三个月超过3%,往往会引发加息的风险,现在远未到货币政策转向的时候,同时经济数据仍未见底回升,降准、降息仍可期。

“年内降准可能还有两次,降息只有一次。假如经济企稳比较顺利,那么降息就没有了。”刘东亮对本报记者分析称,三季度可能各有一次降准和降息,四季度根据经济形势的变化来决定。

渣打银行首席经济学家丁爽预计,未来几个月决策部门将维持宽松的政策立场不变,年底前或再度下调存款准备金率共计1个百分点。降准一次通常是50个基点,那么也是两次降准的节奏。

至于下一次降准或降息的时点,刘东亮认为6月央行采取了“双降”,而且近日美国议息会议并未就加息给出具体时点,那么近日央行降准、降息的可能性下降,“有望在8月或之后落地编金融计算器。”

连平认为,降准降息仍有必要,但降息已经面临一系列制约因素,必要性也在明显下降。降准应视外汇占款情况、市场流动性变化状况进行适度、适时灵活调整,“从配合地方政府债务置换加大力度和顺利推进的需求看,下半年有必要相应下调存款准备金率。”

7月28日,央行称主要观察总体物价水平等宏观指标,下半年仍会坚持稳健的货币政策取向,灵活运用多种货币政策工具,保持流动性合理适度,实现货币信贷及社会融资规模合理增长,改善和优化融资结构和信贷结构,降低社会融资成本,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,稳定金融市场预期,继续支持实体经济企稳上升。

屏蔽此推广内容 宽松货币政策可期,不仅仅是CPI远未影响货币政策转向,主要是经济低迷仍需刺激。刘东亮认为,目前仍存在经济下行压力,还没有出现经济企稳态势,估计2016年经济仍不会明显反弹,宽松的货币政策还会持续。

然而,眼前猪价上涨已扰动市场敏感的神经,如果猪价带动CPI持续冲高,而经济又迟迟未能见底回升,那么滞胀将会使货币政策左右为难,经济助推也面临阻力。因此,猪肉价格的走势,仍是下半年市场关注的焦点。

与此同时,转债个券上涨面积也低于正股。以周四两市转债及其正股的涨跌表现为例,当日两市正常交易的20只转债中有16只上涨,4只下跌,相应正股则只有2只下跌。这一情况在本周三表现得更为明显,当天两市正常交易的可转债共19只,对应正股7涨12跌,转债中上涨的只有4只。分析人士指出,当前转债整体估值高企,以及市场个券结构变化,是导致转债近段时间落后于正股的主要原因。不过考虑到A股市场中短期内有望维持相对强势,后期转债市场整体仍有望温和盘升。

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股市 猪价 上证指数

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来自石狮的网友说:评论时间:2020-11-29
我只希望我所爱的女人,平凡而孱弱,不必事事自己挡在前头,任何事情发生,都可以有人替她遮挡风雨,尽力照顾她,疼爱她。我只希望你可以从容幸福,安宁地过完下半生。我只是要你幸福。 回复
来自简阳的网友说:评论时间:2020-11-29
我只希望我所爱的女人,平凡而孱弱,不必事事自己挡在前头,任何事情发生,都可以有人替她遮挡风雨,尽力照顾她,疼爱她。我只希望你可以从容幸福,安宁地过完下半生。我只是要你幸福。 回复

  • 来自台中的网友说:评论时间:2020-11-29
    生活可以漂泊,可以孤独,但灵魂必须有所归依。 回复

  • 来自宜春的网友说:评论时间:2020-11-29
    如果两个人注定要在一起,最终他们总会找到方法找回彼此。 回复

来自湘潭的网友说:评论时间:2020-11-28
在社会这个大染缸里,我们不说不染颜色,但求染得颜色能恰到好处,就像一幅画,各种各样的色彩汇成令人赏心悦目的画,而不是各种各样的色彩糅杂成一团。 回复
来自乐陵的网友说:评论时间:2020-11-28
「数大」便是美,碧绿的山坡前几千隻绵羊,挨成一片的雪绒,是美;一天的繁星,千万隻闪亮的眼神,从无极的蓝空中下窥大地,是美;泰山顶上的云海,巨万的云峰在晨光里静定著,是美;大海万顷的波浪,戴著各式的白帽,在日光里动盪著,起落著,是美;爱尔兰附近的那个「羽毛岛」上栖著几千万的飞禽,夕阳西沉时只见一个「羽化」的大空,只是万鸟齐鸣的大声,是美。 回复

  • 来自江阴的网友说:评论时间:2020-11-28
    原本非常亲近的人后来天各一方,时间使他们可悲地疏远,一旦相见,语言便迫不及待地丈量着疏远的距离。人们对此似乎已经习以为常,生活的无情莫过于此了。 回复

  • 来自临江的网友说:评论时间:2020-11-28
    生活不会向你许诺什么,尤其不会向你许诺成功。它只会给你挣扎、痛苦和煎熬的过程。所以要给自己一个梦想,之后朝着那个方向前进。如果没有梦想,生命也就毫无意义。 回复

  • 来自武汉的网友说:评论时间:2020-11-27
    痛过之后就不会觉得痛了,有的只会是一颗冷漠的心。 回复

  • 来自富锦的网友说:评论时间:2020-11-27
    谁的寂寞覆我华裳,谁的华裳覆我肩膀。 回复

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