【央视财经新闻社保卞的功能】钮文新:政府压实体经济融资成本须容忍人民币贬值


发布时间:2020-11-27 14:32:00 阅读量:57001 作者:杰宇

钮文新央视财经新闻社保卞的功能

要把实体经济融资成本压下去,必须容忍人民币汇率的适度贬值

【热点观察】请别再造“钱荒”

货币市场利率最近一路上扬,似有再现“钱荒”之势。年底了,商业银行在考核压力下,流动性需求加大,这是“旧常态”,历年的此时此刻都是这样。但是,因为历来如此,现在利率大幅上涨就是无害的、正确的、不用管理的?一些官员、学者都有这样的心态。

实际上,过去“钱荒”屡屡发生,已经给中国经济带来了巨大的伤害央视财经新闻社保卞的功能。比如,民间投资意愿不断降低;民营企业扎堆的地方,金融链条随时都有断裂的风险;中国经济主动性增长动力因此下落,过多地依赖政府投资“托底”;中国金融、货币投机呈爆发式增长,金融空转阻断利率传导,金融结构因此而极度扭曲,短期行为不仅体现在银行负债端,而且体现于银行资产端;等等。现象和结果很大程度上都是起因于“货币市场利率长期高位运行,经常大起大落”。更严重的问题是,某些相关主管者不承认自己的错误,而是把责任推卸给实体企业。

为什么此时此刻任由货币市场利率暴涨?有人一定会说,新股发行期短期借贷增加与银行年底资金紧缺两者叠加,故而形成今天的状态。但当真如此?我认为这是借口。原因是,这个所谓的“叠加”是在市场预期之内的,不仅商业金融机构知道,央行也知道。既然如此,市场规律不支持这样的大幅上升。懂得市场的人都明白,如果市场早已预期强烈的事情,市场必定会提前反应,其结果是市场变化反而不会过分剧烈。那为什么货币市场利率会出现如此剧烈的直线拉升?莫非是央行在刻意为之?

我的理解是:央行这样做是为了稳定人民币汇率。也就是说,为了防止或拒绝人民币贬值,而不得不拉高利率。如果我的判断没错,那么,这是短期的权宜之计,还是长期的既定方针?如果是权宜之计,我们姑且不表;但如果是长期的既定方针,那问题就大了。因为,以高利率逼迫人民币升值,意味着中国企业融资成本不可能下降,中国经济下行压力还会加大,中国经济内需会更加疲弱,通货紧缩必然发生。

凭什么断定央行有意推高货币市场利率是为了稳定人民币汇率?当2014年11月份的经济数据显示中国经济增长进一步乏力之后,央行宣布降息,也正因如此,人民币即期汇率开始大幅走低,大致从6.12附近一路贬值到6.21附近;而中央银行的意愿却与此相反,不断让人民币汇率中间价向升值方向运动。这是一个十分奇特的现象,人民币中间价和即期价格背道而驰。

不错,如果没有拉高利率的配合,央行就很难引导人民币汇率继续升值。这是基本的经济原理。我们一直疾呼:不能让人民币汇率绑架利率政策;更不能让所谓“三元悖论”的错误理论误导中国的货币政策制定。现在发生的问题恰恰如此,央行试图让人民币不断升值的意愿,绑架了中国的利率水平,进而绑架了中国的实体经济的融资成本,绑架了中国经济内生性增长动力。

笔者认为,中国政府要把实体经济融资成本压下去,必须容忍人民币汇率的适度贬值,这一点毋庸置疑。

(作者系CCTV证券资讯频道总编辑)

具体而言,黄颂平指出,去年春节假期时间在2月中下旬,3月5日(农历正月十五)后,许多企业才陆续开工。而今年春节时间在2月上中旬,3月份生产和交易活动基本恢复了正常。因此,与去年同期低基数相比,今年3月份出口呈现明显增长。

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2007年市场好时,塔塔集团击败众多对手,斥资62亿英镑购买了塔尔伯特港钢铁厂,跻身全球钢铁公司前六强,公司每年产量从700万吨激增至2600万吨央视财经新闻社保卞的功能。

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经济 钱荒 钮文新

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来自武夷山的网友说:评论时间:2020-11-27
我人生中最幸运的两件事情,一件是时间终于将我对你的爱消磨耗尽,另一件是很久很久以前遇见你。 回复
来自临沂的网友说:评论时间:2020-11-27
我人生中最幸运的两件事情,一件是时间终于将我对你的爱消磨耗尽,另一件是很久很久以前遇见你。 回复

  • 来自湛江的网友说:评论时间:2020-11-27
    没有什么过不去,只是再也回不去。 回复

  • 来自尚志的网友说:评论时间:2020-11-27
    每个人就像是一个纸杯,知识涵养像杯里的水。别人不会看到你杯子里的水,别人看到的只是溢出的那一点点。当你内涵溢出的时候,自然会被发现。 回复

来自赣州的网友说:评论时间:2020-11-26
这心里深处的欢畅,这情绪境界的壮旷,任天堂沉沦,地狱开放,毁不了我内府的宝藏。 回复
来自乐清的网友说:评论时间:2020-11-26
正因你已是我今生永远无法割舍的牵挂,我对你有再多的思念,我对你有再多的牵挂,也换不回拥有你的日子。我爱你和我放下你,同样都是那么的不容易。我真的很爱你,你的性命中以前有过我,你的世界我以前来过。红尘中有一个深爱着你的人,有多少爱能够重来,又与多少爱能够擦肩而过呢? 回复

  • 来自清远的网友说:评论时间:2020-11-26
    如果你觉得生命里的每扇门都被关上了,那请记住一句话:关上的门不一定上锁,至少再过去推一推。 回复

  • 来自公主岭的网友说:评论时间:2020-11-26
    要飞就得满天飞,风拦不住云挡不住的飞,一翅膀就跳过一座山头,影子下来遮得阴二十亩稻田的飞,到天晚飞倦了就来绕着那塔顶尖顺着风向打圆圈做梦。 回复

  • 来自天门的网友说:评论时间:2020-11-25
    如果有人愿对你好,就别折腾好好过吧,世上没十全十美的人,一个人能对你好就已很难得。如果有人从最穷时跟着你,就别贪心了,无论发达成什么样,都守着人家过吧。我们经历过的人再多,最后能陪在你病床前的也只有一个。人生到老方知唯一。不折腾,不贪心,才是一辈子。 回复

  • 来自玉门的网友说:评论时间:2020-11-25
    那个你以为毫不在乎你的人,在聊天窗口写满了想对你说的话,那个果断拉你进黑名单的人,在另一个地方悄悄地关注着你的喜怒哀乐,这些你都不知道,或许,只是假装不知道。 回复

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